Onsdagens kurslyft kommer i skuggan av lÄngt gÄngna diskussioner om en ny omgÄng sanktioner mot Ryssland frÄn USA och EU. Och den sker samtidigt som Rysslands finansdepartement till följd av befintliga sanktioner ser ut att tvingas stÀlla in dollarbetalningar.
Rubeln har sedan kollapsen efter den ryska attacken mot Ukraina bland annat stÀrkts av stödköp frÄn Rysslands centralbank. Den stabiliseras ocksÄ av det faktum att utlÀndska investerare till följd av ryska kapitalkontroller inte kunnat sÀlja sina ryska tillgÄngar. DÀrtill kommer ett krav pÄ ryska exportföretag att vÀxla in intÀkter i utlÀndska valuta mot rubel.
Amerikansk blockad
Den ryske presidentens omstridda beslut att krĂ€va rubelbetalningar frĂ„n EU â trots avtal om euro- och dollarbetalningar â för ryska gasleveranser kan potentiellt ocksĂ„ stĂ€rka rubeln pĂ„ sikt.
Tidigt i mars var rubelkursen nere pÄ en bottennivÄ pÄ 122 rubel per dollar. Sedan dess har den stÀrkts till dagens kurs kring 81 rubel per dollar.
Rysslands betalningsproblem till följd av sanktioner â dĂ€ribland en nyligen införd amerikansk blockad mot anvĂ€ndningen av ryska tillgĂ„ngar i USA-banker â har lett till att Ryssland valt att betala dollarkrav med rubel.
Det handlar enligt Bloomberg om betalningskrav pÄ sammanlagt 650 miljoner dollar.
Rysslands finansdepartement anser sig med rubelbetalningar ha fullgjort sina Ätaganden gentemot lÄngivarna, trots att det i lÄneavtalen stadgas att betalningarna ska ske i dollar.
Skulle betalningar i dollar inte ske inom 30 dagar kan den ryska staten för första gĂ„ngen sedan 1918 â nĂ€r bolsjevikerna efter revolutionen vĂ€grade ta ansvar för det störtade ryska tsardömets skulder â kunna fĂ„ stĂ€mpeln "default" (instĂ€llda betalningar) pĂ„ den internationella kapitalmarknaden. Det skulle i sin tur skapa en kedjereaktion av betalningskrav pĂ„ andra ryska skulder och för lĂ„ng tid framöver försvĂ„ra den ryska statens möjligheter att finansiera verksamhet med lĂ„n.
"DefaultfrÄgan Àr lurig"
Men det Àr lÄngt ifrÄn klart hur en domstol skulle förhÄlla sig till betalningskraven mot Putinregeringen, Àven om landet tekniskt har stÀllt in betalningarna redan nÀr de vÀljer att betala rÀkningarna i fel valuta.
ââDefaultfrĂ„gan Ă€r lurig. Ryssland kan hĂ€vda att de Ă€r villiga att betala, att de har pengarna, men att bankerna inte tillĂ„ter dem. Jag Ă€r inte sĂ€ker pĂ„ hur en domstol skulle hantera en sĂ„dan tvist, sĂ€ger Abdul Kadir Hussain, chefsförvaltare pĂ„ Arqaam Capital i Dubai.
Kollegan Lutz Roehmeyer pÄ Berlinbaserade Caiptulum Asset Management gör en annan bedömning:
ââRyssland mĂ„ste nu hitta ett nytt sĂ€tt att betala, snabbt. Om de inte gör det kommer de gĂ„ in i vĂ€ggen, sĂ€ger han.